行动、思考、读书三行合一的投资者----《长期投资》书评

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2020-06-03 21:23

行动、思考、读书三行合一的投资者

----《长期投资》书评

我这辈子遇到的聪明人(from各行各业的聪明人)没有不每天阅读的---没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的c嗨ldren都joke我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。------查理·芒格

2017年底偶然间看到芒格这句话,到直到day两年多的time过去了,像是被彗星砸到了脑袋,家里多了160多本书,APP的购物车里还有十几本书wait支付,已阅读完的大概有120本。去年底,start着手搭建自己职业所在领域—King融领域的知识体系,最近阅读的这本《长期投资》也被我放到了知识树的某一个分支树干上。持续阅读,终身study,也真正体会了,study毋庸置疑是世界上投资回报率最高的投资,而阅读经典就是最好的study方式之一。

在哈佛大学,经济学系的第一趟课,pupil只认识两个概念:其中第一个,就是区分“投资”和“消费行为”。老生常谈的一个例子,但最能说明问题,甲、乙两个classmate,2008年的时候他们手上now都有50万,甲classmate全款买了一套ho使用,乙classmate买了一辆名车。2020年的直到day,甲classmate的ho使用增值数倍,现值160万。而乙classmate的二手名车10万估计也没人感兴趣吧。we不排除ho使用会贬值,通过故事we可以看出,投资行为可以让手上的钱得以升值。

卡耐基在《人性的弱点》中说道:“人类70%的烦恼都跟King钱有关,而人们在处理King钱时,却往往意外的盲目。”人人should学会投资,并且学会长期投资,不为一夜暴富,也不为投机取巧,不为牛气的炒掉that让你不爽的老板,而是为

10年、20年,甚至30年后做一个富人而时刻准备着,学会用长期投资让你一步步接近财富,让你离财务自由更近一些,再近一些,并最终实现它。

lots of人会说:“我也know投资的重要性,可还是不know从何start?毕竟,身边太多盲目跟风进入投资市场的负面案例,股市里的friend这两三年好像就no one赚到钱,全在亏钱,要如何start让人不安的第一步呢?”在《长期投资》中,作者帕拉May斯给了两条相当务实的投资之Lou。第一种选择是市场上的一些宽厚的企业家愿意提供与投资分析或管理相关的work机会。一份对口的work,会让一切变得容易。第二种选择是自学,相对于第一种机会更多。做其他work来养活自己,

同时study如何在业余time正确投资。we大多数人没有从事投资分析和管理方面的work,should都是后者,好在如今we触手可得的资源lots of,投资类书籍集结了诸多大师的智慧和经验可以study,适当的规划一笔资King进行股票投资,在实践中运用学来的知识和技能,思考总结自己的投资心得。we不需要像经济专家那样才能start投资,但可以做一边study和思考、一边行动的三行合一的投资者,study和思考让投资者少一些决策失误,就会在行动上多一些成功经历。

投资类书籍中,像帕拉May斯这样从自己的职业生涯角度和宏观经济的角度双向分析的并不多,同时将巴菲特的投资哲学“要想在一生中获得投资成功,并不需要顶级智商、超凡的商业头脑或者内幕消息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀”运用的淋漓尽致。这里面有两个关键点:第一,一个稳妥的知识体系作为决策基础;第二,有能力控制自己的情绪,这是心理层面的。难得之处就here,帕拉May斯是位读书狂,推荐书单近200本,同时精心研究Austria经学,以人的行为为中心,

融合多位投资大师的经验,还有自己25年投资业绩30倍的实践经历,最终形成了一套属于自己的逻辑严密、实用有效、简单易懂的投资框架。以经济理论为基础,so系统总结的投资框架的思考,就是帕拉May斯作为决策基础的“稳妥的知识体系”。比如“将自然Science方法应用于社会Science是个极其严重的错误”,可love的牛顿classmate在“南海公司”泡沫中损失了一生的积蓄2万pound后感叹:“我be able 直到计算天体的运行,但不能计算人的疯狂”。Austria学派认为,在经济学中,不存在恒定的或者功能性的关系,because人的行为——人的行动——具有天生的和无限的创造力,不可控。另一个焦点则是“成本概念”,成本是主观的,成本是行为者在决定采取某行动时,对他们放弃的目标所赋予的主观价值。these,在we的投资过程中,都是非常important指导思想。

更加值得一提的是,帕拉May斯将投资心理学引入进来,也就是巴菲特投资哲学的第二个关键点,有能力控制自己的情绪,不对自己的决策体系造成侵蚀,做到理性是不太容易的。稳妥的知识体系,we通过study和实践是可以去搭建自己的投资体系的,而人性心理层面的东西是最不好把控的,绝大多数人都是败在心态和情绪。他将投资心理归纳为人的三个不理性行为:第一、明知股票长期升值潜力最大,why还是选择投资看似更加安全的债券?because对不确定性的风险

厌恶是所有心理低能者的共同特征,人从本性上都是趋利避害的。第二、明知长期投资运用价值投资策略来选择高质量且低估值的个股收益更高,why还是用技术分析搞短线投机?短线投机其实是企图以战术上的勤奋instead战略上的懒惰,技术分析的难度相对于深度思考的难度付出的成本和代价要小。第三、明知有些优秀的基King经理长期业绩更加稳健,why还是追逐短期业绩流行的基King?你或许也有过这样的经历,在Lou口等红绿灯,突然就陆续有人过马Lou,你也跟着过马Lou,走了half发现根本没有变绿灯,大家就start过马Lou了。曾看到新闻,有两个人在walk街恶作剧地start跑,周围不明真相地人也start跑起来,最后越来越多的人start恐慌性的直到gether跑,最后,不幸引发了踩踏事故。why会后来的人也会不由自主地跟着跑?当有记者问these奔跑的人,你why奔跑?他们的回答听起来十分滑稽:becausesee别人在跑。人本性上是缺乏安全感的,we会通过从众来降低风险,让自己处于安全处境,尽管大部分时候,这种从众是大家直到gether犯错。

必须承认,情绪化的一面会让we很难做出正确的投资决策,也是巴菲特强调成功投资的关键要能控制自己的情绪,不会对we的决策体系造成侵蚀。认识到了心理情绪问题的存在,we就可以采取有效的措施去避免,而成熟理性的投资心理usually是逆人性。由此,we可以勾勒一个理想的投资者形象:有一个健全的理论框架作为决策的依据,对经济充分细致的理解提供解决问题的思Lou,有耐心、愿意长期投资,不被情绪左右,信念坚定,愿意study。他们有思考的深度,有行动的力度,还有阅读的疯度,我还不是这样的投资者,阅读完本书后,我想我距离这样的理想投资者又近了一步。

弗朗西斯·培根说:“一些书可以浅尝辄止;一些书可以狼吞虎咽;一些书可以细嚼慢咽,好好消化”。参考this标准的话,《长期投资》应放在细嚼慢咽,好好消化系列里。细嚼慢咽,像长期投资一样要有耐心,we的财富最终实现大幅增长,这种慢才是最智慧的财富快速增长之选。

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